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下面附上一則新聞讓大家了解時事

微軟公司30日大舉發行AAA級公司債170億美元,而且今年來大舉發債的科技業不只微軟一家,顯示川普政府雖承諾將給予大企業「租稅假期」,鼓勵企業將海外盈餘匯回,但大企業對川普的保證及政治情勢仍缺乏信心。

微軟這次發債的期限從3年到40年都有,平均殖利率約3.34%,比10年期公債殖利率2.42%高出約80基點。發債並非用於購併,而是一般性的資金用途,包括買回庫藏股及增加資本支出。參與競標的金額達380億美元,超過發行額逾1倍。

信評業者標普公司預料微軟將「繼續向債市籌資,用於配發股利及買回庫藏股」。截至去年底止,微軟滯留海外的現金額達1,230億美元。

川普承諾將對大企業的海外資金實施「租稅假期」,使投資人原本預期微軟、Google等企業將會把海外現金匯回,未來企業發債速度將減緩。美銀美林預測此舉將使2017年投資級公司債發行額比去年減少17%。

分析師指出,微軟一年內需償還的短期債務達251億美元,因此搶在利率上升之前借錢準備還債相當合理。但微軟去年8月才發債197.5億美元,滯留海外的現金額達1,230億美元,且舉債須支付數十億美元利息,卻仍大舉發債,令市場相當好奇。

不只微軟如此,許多並不真正需要資金的大企業也紛紛發債。今年來美國投資級公司債發行額中,約有11%是由現金充裕的科技業所發。這些公司在海外都擁有鉅額現金;如果企業預料短期內就有機會以低稅率將資金匯回,便很難理解他們為何現在還大舉發債。

專家指出,這顯示大企業進行財務規劃時,並未預期川普能落實「租稅假期」計畫,因為政治情勢難以預料,企業現在先利用低利率籌資相當合理。

Dealogic的資料顯示,今年以來投資級企業已發行1,460億美元公司債,規模是1995年有紀錄以來同期最大。

工商時報【魏喬怡╱台北報導】超人氣產品

國內首檔運用FinTech技術、有機器人輔助的台股基金出現!

復華投信指出,下月上市的「復華台灣智能基金」不僅是國內首檔台股組合基金,還採用復華投信自行研發的機器人模組操作,採用的是「即時」績效而非「過去績效」來篩選子基金,目前該模型已運作逾兩年,績效打敗大盤且波動度較低;不僅如此,此次還重金挖角台股基金獎常勝軍周奇賢來擔任該基金操盤人,機器人、人腦相輔相成。

復華投信計量研究副總蔡武彥說,過去的組合基金挑選子基金是用「過去績效」來選,但過去績效選基金的成功率低,因過去績效不能代表未來報酬。但復華自行研發的機器人(FHPowerX模型),是以動態相對績效來挑選每月最強基金,每天比較台股基金相對報酬率,相對強勢贏的次數多,分數愈高,再依分數來對165檔台股基金進行排序,挑出10~20檔基金,以「現在」績效取代「過去」績效找出的基金,不只強勢、還會是「連續強勢」。

蔡武彥進一步指出,就台股基金與ETF配置上,也是用機器人模組來判斷,一般組合基金的配置是70%台股基金加上30%ETF,但機器人(FH股市GPS1模型)會先去判斷台股長線趨勢再來決定持股及避險比率,當判斷是空頭時,最多可將反向ETF持股拉高到10%,另外,機器人(FH股市GPS 2)也可在長線趨勢中尋找短線轉折點。

不過,蔡武彥表示,機器人仍有盲點,像是一些突發事件、黑天鵝仍須人為判斷,基金經理人可參照模型建議的投資組合再視各種突發狀況作調整,就可同時避免機器人與人性的盲點。

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